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【月评】基本面变动不大 塑指区间震荡

(2017年11月21日-2017年12月20日)

发布时间: 2017-12-28 17:15:34   作者:本站编辑  来源:广东塑料交易所   浏览次数:
摘要: 塑交所•中国塑料价格指数报1122.7点,较上期下跌17.08点,跌幅1.49%。基本面上,目前塑市供需基本面变动有限。12月底召开的中央经济工作会议对2018年全年的经济工作划出重点,经济“稳中求进”仍是主基调,塑市需求中长期稳定有望。短期国际油价维持高位运行态势,上游原料对塑市支撑较强,塑料市场供应充裕,下游需求略显疲软,但供需矛盾还不明显。年末商家维持观望心态,预计塑料行情难有太大变动,不过如果下游年前积极备货,或掀起一波小幅反弹行情。

本期广东塑料交易所电子盘行情主要围绕1100-1200点区间震荡整理。受欧佩克和非欧佩克国家达成减产协议至2018年年底消息提振,国际油价持续上行并创年内新高,最高于12月20日报58.09元/桶。国际油价上行,石脑油、丙烯、苯乙烯等上游原料价格处于高位,对塑料成本面存在一定支撑。期中石化企业出厂报价频繁调涨,PP、ABS等聚烯烃交易品种价格大幅上涨;同时,受宁夏、甘肃等地电石全面限产消息影响,PVC市场炒涨热情升温,期现市场价格齐涨,但由于所涉电石产能较小,利好消息并未扩散,随后利好被市场消化后,PVC市场重回弱势。市场短期利好带动塑指12月以来出现小幅上行,但随着北方气温下降,华北等地楼市基建项目停工,塑料制品需求减少,令塑料原料价格承压,期末塑指上行遇阻回落。盘面来看,本期除LLDPE价格下行外,其它交易品种价格均有不同程度上扬,临近年末,商家备货积极性增强,盘中成交成倍放量。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1122.7点,较上期下跌17.08点,跌幅1.49%。基本面上,目前塑市供需基本面变动有限。12月底召开的中央经济工作会议对2018年全年的经济工作划出重点,经济“稳中求进”仍是主基调,塑市需求中长期稳定有望。短期国际油价维持高位运行态势,上游原料对塑市支撑较强,塑料市场供应充裕,下游需求略显疲软,但供需矛盾还不明显。年末商家维持观望心态,预计塑料行情难有太大变动,不过如果下游年前积极备货,或掀起一波小幅反弹行情。                 

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(图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情上涨。国内PVC期货移仓至05合约后反弹走高,触及6845元高位后上涨势能减弱,短期维持震荡调整格局。受期货高位及PVC出厂价上涨提振,塑交所电子盘PVC价格重心跟随上移。12月华南SG-5品种结算价报6500元(吨价,下同),较期初上涨420元;华东结算价报6520元,涨520元;华北结算价报6310元,涨340元;西北结算价报6195元,涨315元;12月华南乙烯法DG-1000K结算价报6800元,涨100元。基本面上,期初宁夏采暖季限产消息引发市场看多情绪,下游及贸易商阶段性成交释放。厂家出货顺畅,西北、山东等主产区多数电石法生产厂家12月订单提前完成,而华东乙烯法PVC厂家基本开始销售2018年1月订单,厂家挺价态度强烈。但随限产政策炒作热潮逐渐散去,市场回归观望心态,下游多以消化库存为主,部分刚需采购者亦积极压价采购。个别中小型贸易商趁机大幅让利抛货,一级贸易迫于成本压力,整体跌幅有限。检修方面,本期苏州华苏13万吨装置以及盐湖海纳20万吨装置(2月停车)开车,PVC整体开工已恢复至81.59%。目前供应面提升空间不大,基本面主要取决于需求的变化。但随着北方气温逐步下降,下游制品企业开工减少,北货南下的趋势将更明显。同时,PVC期市后市走势充满不确定性。预计PVC后市震荡的可能性较大。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情震荡下行。截至期末收盘,12月华南DFDA-7042品种结算价报9945元,较期初下跌55元。本期线性期市震荡整理为主,现货市场交投受期货影响较大,期市上涨,线性成交率较高且多溢价成交,期市下跌则下游采购偏谨慎。基本面上,国际原油价格横盘震荡,石脑油价格先扬后抑,石化厂家下调出厂价,成本面支撑转弱。本期线性生产维持稳定,神华宁煤煤制烯烃二期顺利产出7042,预计12月末投入市场后,货源供应会有所增加。石化企业库存、贸易企业库存、港口库存环比前期减少,库存压力不大。12月棚膜需求逐渐减弱,下游生产多以现有订单为主,厂家库存以稳为主。综合来看,LLDPE现货供需基本面并没有明显矛盾,下游消费较疲弱,短期期市在9700元附近承压下行,现货走势或受到拖累。预计LLDPE后市行情弱势整理。

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(图3.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期PP行情大幅走高。北海福蒂斯原油管道仍然关闭,原油库存下降,国际原油稳中有涨,丙烯单体价格亦小幅走高,加大生产成本的支撑力度。国内PP期市震荡整理为主,对现货市场指引有限。受市场货源偏紧影响,本期石化出厂价格多次调涨,助涨PP市场行情。截至期末,12月华南S1003品种结算价报10055元,较上期上涨730元。当前PP生产厂家整体开工率在90%左右,尽管库存在65万吨上下,但临近年末,下游企业新增订单不多,对PP的需求有限。随着时间的推移,或存在供需矛盾。预计PP后市行情走势偏弱。

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(图4.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

ABS:本期塑交所ABS行情上涨为主,临近期末略有回落。截至期末收盘,12月华南0215A品种结算价报16575元,较期初涨550元。前期石脑油、苯乙烯价格处于高位,成本面支撑较强,且贸易商积极推涨,现货价格持续走高,但中小下游企业对高价原料消化能力有限,市场实际成交情况一般。后期苯乙烯价格向下调整,带动ABS价格下跌,中小下游企业受不买跌心理影响,主动补货谨慎,采购多以刚需小单为主,贸易商心态多悲观。下游方面,空调厂家开工率较高,冰箱行业淡季不淡,部分大型企业开工率在8成左右,华南部分出口面包机、咖啡机、多士炉为主的大型小家电企业开工率在6-7成,下游消费对ABS存在一定支撑。综合来看,原料苯乙烯价格延续下跌,市场商家心态转向悲观,ABS基本面偏弱,预计ABS后市行情阴跌为主。

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(图5.塑交所ABS日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PS:本期PS行情小涨。国际原油震荡趋涨,苯乙烯高位回落,对PS生产成本支撑较弱。大宗商品期货走势偏弱,业者避险情绪较浓,市场交投不畅。截至期末,12月华南525品种结算价报11405元,较期初下跌170元。临近年底,国内银根偏紧,苯乙烯价格高位回落,PS成本下滑严重,加之下游企业开工率偏低。预计PS后市行情走势偏弱。

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(图6.塑交所PS日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2017年12月20日结算价-2017年11月20日结算价。

2、期初为2017年11月21日开盘,期末为2017年12月20日收盘。