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【月评】塑料供过于求 塑指跌至近三月低位

(2018年2月22日-2018年3月20日)

发布时间: 2018-03-29 14:46:52   作者:本站编辑  来源:广东塑料交易所   浏览次数:
摘要: 塑交所•中国塑料价格指数报1125.47点,较上期下跌58.31点,跌幅4.93%。3月底春耕启动,下游棚膜、地膜等膜料市场需求有望全面释放,对塑料原料采购有增多预期;同时,4月是塑料生产厂家传统检修旺季,塑料原料供应减少将是大势所趋。塑料供需矛盾有望逐步改善。考虑到不同品种影响因素各异,预计4月塑料市场整体向好,品种行情个别发展。

本期广东塑料交易所电子盘行情弱势下行。国际油市消息面偏多,受美国原油库存下降、欧佩克国家积极执行减产协议、中东局势紧张等因素影响,油价围绕60-65美元/桶区间震荡为主,对塑料市场仍有提振。尽管本期两会召开,部分政策红利释放利好市场,但由于塑料供过于求的基本面长期主导市场,塑料行情承压下行明显。盘中主力品种电石法PVC行情受社会库存高企以及下游需求偏淡双重利空拖累,行情弱势下行,聚烯烃PP和LLDPE产品行情亦维持颓势。导致广东塑料交易所电子盘行情跌势加剧,塑指创近三个月来新低。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1125.47点,较上期下跌58.31点,跌幅4.93%。3月底春耕启动,下游棚膜、地膜等膜料市场需求有望全面释放,对塑料原料采购有增多预期;同时,4月是塑料生产厂家传统检修旺季,塑料原料供应减少将是大势所趋。塑料供需矛盾有望逐步改善。考虑到不同品种影响因素各异,预计4月塑料市场整体向好,品种行情个别发展。                   

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(图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情弱势震荡。期初国内PVC期货存在短暂反弹,但进入3月后因社会库存持续增加,市场成交价格逐渐演变成“倒春寒”格局。盘内空头乘机发力,各大区结算价下跌。截至期末收盘,3月华南SG-5品种结算价报6268元 (吨价,下同),较期初下跌452元;华东结算价报6280元,跌370元;华北结算价报6240元,跌235元;西北结算价报6220元,跌135元;3月华南乙烯法DG-1000K结算价报6800元,跌205元。基本面上,PVC上游原料乙烯及电石价格走势略有分化,电石因供应过剩导致价格走低,而乙烯因亚洲地区检修装置增多,供应减少支撑价格反弹。但随着PVC价格下行, PVC厂家新单签订亦受影响,企业库存压力逐步加大,PVC主产区出厂报价松动。不过,随着贸易商降价出货意愿日趋强烈,PVC市场价格下跌速度加快,导致PVC出厂价倒挂市场价。下游因两会召开及招工难等问题影响,整体开工率不高,需求释放不及预期。加上部分下游仍备有一到两周左右的原料库存,因此多数下游厂家仅维持小单刚需采购。近期社会库存增多与下游终端需求不足是市场的主要矛盾,4月初PVC计划检修的企业增多,后期供需关系或将逐步改善,但3月底前市场仍以消化库存为主,预计PVC后市弱势震荡为主。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情震荡下跌。截至期末收盘,3月华南DFDA-7042品种结算价报9350元,较期初跌205元。线性期市年后走势持续下行,期末震荡企稳,小幅反弹,仍维持贴水。基本面上,美国原油和成品油库存压力加大,加之国内大宗商品市场波动加剧,国际油价较上月同期明显下降。上游库存仍处于较高水平,石化厂家和贸易商多以稳价出货为主,但是目前检修计划逐步增多,供给方面压力有所减轻,库存出现缓慢消化。下游需求方面本期出现回暖,3月地膜厂家的订单尚可,订单可排产20-30天左右;厂家的开工多维持在7成以上,部分厂家满负荷生产;厂家的原料库存维持正常水平,与春节前相比,总量略有增加。预计LLDPE后市行情小幅反弹。

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(图3.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期塑交所PP行情大幅下挫。由于受美原油库存超预期增长影响,本期国际原油走势疲软。国内PP期市大幅下挫,加速现货市场回调。石化方面部分大区出厂价整体下调,对市场的成本支撑有所减弱。另外煤制产品进入市场增多,整体市场货源供应量有所上升;美金市场价格阴跌,市场均聚及共聚货物价格均出现下滑,贸易商心态不佳让利出货居多。截至期末收盘,3月华南S1003品种结算价报9205元,较上期下跌545元。下游企业开工情况较上期没有明显变化。下游制品价格较前期有所下降,产成品利润空间略有缩小。基本面将大概率延续供给过剩的局面,预计PP后市行情仍以震荡下行为主。

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(图4.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2018年3月20日结算价-2018年2月14日结算价。

2、期初为2018年2月22日开盘,期末为2018年3月20日收盘。