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【月评】“金九”失色已成定局 塑指回调近50点

(2018年8月21日-2018年9月20日)

发布时间: 2018-09-27 16:34:51   作者:本站编辑  来源:广东塑料交易所   浏览次数:
摘要: 本期国内塑料系期货走势出现分化,聚烯烃品种探底反弹,而PVC连续走低,弱势毕显,临近期末才出现小幅反弹。与期市走势一致,盘中各品种走势呈现分化格局:聚烯烃PP和LLDPE基本面稍佳,走势稍强;而PVC虽因原料电石和乙烯高价而成本支撑较强,但需求的弱势令成交价格欲振乏力。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1232.37点,较上期下跌49.98点,跌幅3.90%。目前“金九”失色已成定局,而国庆假期前仍有望出现备货高潮,且10月开工情况预期较佳,而国际油价目前涨势如虹,预计下期塑市行情有望走高。

本期广东塑料交易所电子盘行情相对疲软,塑指震荡回调,在月初创下1183.01的期内最低位后,迅速震荡回升。国际油价震荡上行,重新攀上70美元/吨水平,随着美国制裁伊朗的效果逐渐显现,且中东地缘政治风险的逐渐加剧,油价不断反弹。期末WTI国际油价收报70.80美元/桶,涨幅达6.58%。油价的震荡走强,但中美贸易战再度升温限制了下游需求的改善,“金九”旺季不旺,市场氛围偏空。本期国内塑料系期货走势出现分化,聚烯烃品种探底反弹,而PVC连续走低,弱势毕显,临近期末才出现小幅反弹。与期市走势一致,盘中各品种走势呈现分化格局:聚烯烃PP和LLDPE基本面稍佳,走势稍强;而PVC虽因原料电石和乙烯高价而成本支撑较强,但需求的弱势令成交价格欲振乏力。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1232.37点,较上期下跌49.98点,跌幅3.90%。目前“金九”失色已成定局,而国庆假期前仍有望出现备货高潮,且10月开工情况预期较佳,而国际油价目前涨势如虹,预计下期塑市行情有望走高。

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(图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情弱势下行。受PVC期货大幅下挫及现货走低双重利空拖累,市场空头打压力量强劲,盘中交易商看空情绪浓厚,入场交投意愿淡薄,各大区结算价大幅下跌。截至期末收盘,9月华南SG-5品种结算价报6977元(吨价,下同),较期初下跌465元;华东结算价报6666元,跌674元;华北结算价报6820元,跌365元;西北结算价报6750元,跌250元;9月华南乙烯法DG-1000K结算价报7250元,跌370元。基本面上,上游原料电石及乙烯价格高稳,对PVC存在较强的成本支撑。因宁夏自治区60周年庆,区内封路禁止危化品车辆通行,导致当地及周边电石市场供应紧张,助推电石价格持续上涨至3200元年内高位。而终端下游需求旺季难旺,除联塑等大型管材企业需求旺盛外,型材、塑料制鞋等其它终端行业受制环保等政策面影响较大,需求维持低位。尽管9月是传统需求旺季,但与往年相比,今年的情况并不乐观,需求不及预期,因此市场备货热情不高,贸易商积极让利出货,期末现货成交价格重心跌破7000元。临近中秋、国庆长假,下游存在一定的备货意愿,随着期末PVC期货翻红,市场看空情绪缓解,交投气氛逐步转好,预计下期PVC行情有上行的机会,涨幅取决于下游需求恢复情况而定。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情小幅回落。截至期末收盘,8月华南DFDA-7042品种结算价报9750元,较上期下跌100元。本期国际原油价格震荡走高,对PE市场支持力度增强。供应面来看,神华宁煤、神华包头等装置陆续开车,国产煤制LLDPE供应小幅增加;虽然本期进口货源新增到港不多,但前期累库较多,港口库存仍维持高位。整体来看市场供应压力小幅上升,贸易商成交价格出现松动,线性货源供应仍相对紧张,价格相对坚挺。但是下游行业开工回暖,加之国庆节节前备货预期提振,市场需求增长向好。社会库存数据方面,9月21日国内PE库存环比下降3.44%,其中上游生产企业PE库存环比下降9.8%,PE港口库存环比小增0.98%,可以看出本期价格回调令整体库存状况得到缓解,加之期货期末连续反弹,预计下期LLDPE行情将震荡上行。

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(图3.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期塑交所PP行情大幅上涨。受美国针对伊朗的制裁加剧影响,目前伊朗的原油出口量已经下降三分之一,这加剧了油市供应端紧张的局势,国际原油价格震荡走高。国内聚丙烯市场价格大幅走高,局部货源供应偏紧令石化厂家连续上调出厂价格,加大货源成本支撑,期货同步大幅上涨,商家挺价意愿明显。石化和贸易商库存双降,下游存在备货需求,整体交投尚可。截至期末收盘,8月华南S1003品种结算价报10150元,较上期上涨300元。下期荆门石化、扬子石化二号装置计划恢复开车,装置检修损失量将小幅减少,石化库存预计将小幅上升,下游工厂开工率本期变化不大,部分工厂适量增加采购。预计下期PP行情有望继续高位运行,上行空间不大。

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(图4.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2018年9月20日结算价-2018年8月20日结算价。

2、期初为2018年8月21日开盘,期末为2018年9月20日收盘。