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【月评】油价“跌跌不休” 塑指震荡下行

(2018年10月21日-2018年11月20日)

发布时间: 2018-11-26 14:16:21   作者:本站编辑  来源:广东塑料交易所   浏览次数:
摘要: 本期广东塑料交易所电子盘行情总体震荡下行,塑指从月初的1286.5点最高位跌落到1159.85点的最低位,期末跌幅收窄。

本期广东塑料交易所电子盘行情总体震荡下行,塑指从月初的1286.5点最高位跌落到1159.85点的最低位,期末跌幅收窄。期间受制于产油国供应增速高于全球需求增速,美元走强等利空因素持续发酵的影响,国际油价持续下挫,虽经两次短暂的反弹,但单边下降走势不改。期末WTI国际油价收报53.43美元/桶,跌幅达22.70%。油价的暴跌降低了塑料原料的成本支撑,但本期国内塑料系期货走势有所分化,聚烯烃品种随油价走低而节节下滑,而PVC基本面较为稳定,期价呈现探底反弹走势,期末回归颓势。塑料消费旺季已过,淡季来临,加之第二批环保督查“回头看”全面启动,各省市大气污染治理行动和采暖季错峰生产政策出台,塑料终端需求可能进一步降低。生产企业补库存意愿有限,维持刚需采购,塑料现货市场行情弱势运行,成交清淡。盘面来看,氯碱与聚烯烃产品行情走势继续分化,但两者表现与上月相反。聚烯烃品种PP和LLDPE成交价格不断弱势下行,而PVC由于原料电石和乙烯价格止跌回稳,且期初部分生产企业的“秋检”导致库存收紧,货紧价扬格局令PVC抗跌性增强,价格多数宽幅震荡。本期盘中交易商交投意愿升温,成交量和订货量较上期双双增多。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1226.5点,较上期下跌4.97点,跌幅0.40%。目前塑市基本面偏弱,油价短期内仍“跌跌不休”,或令塑料原料成本支撑看低一线,利空情绪主导市场,预计塑料下期行情将延续弱势运行。

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(图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情重心继续下移。消息面多空交织,国内PVC期货区间内偏强震荡,市场信心不足,现货报价重心小幅下移。盘中空头增仓下压,多头无力回击。截至期末收盘,11月华南SG-5品种结算价报6777元(吨价,下同),较期初上涨33元;华东结算价报6530元,跌339元;华北结算价报6390元,跌310元;西北结算价报6170元,跌435元;11月华南乙烯法DG-1000K结算价报7080元,跌75元。本期PVC原料电石价格先跌后企稳,而乙烯价格亦止跌反弹。成本端呈现筑底迹象,对PVC底部价格带来一定支持。期初因新疆天业、陕西北元两大产能较大的厂家轮修,同时包西段铁运稍显紧张影响发货,市场到货不足。尽管随后PVC检修进入尾声,但华南地区区域内库存进一步收紧。因此,在化工品工板块走势欠佳下,PVC因现货货少格局支撑,价格短期相对抗跌。现在市场普遍将希望寄托在下游节前补库,不过,PVC中长期走势不明朗下,市场亦难求突破。预计PVC后市延续震荡格局。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情趋弱震荡。截至期末收盘,11月华南DFDA-7042品种结算价报9770元,较上期下跌80元。盘中多空双方势均力敌,但空头力量略显强势。本期 LLDPE现货市场弱势下行为主,受石化企业持续降价出货以及终端需求不旺等基本面利空因素拖累,商家看空后市心态浓厚,市场交投氛围弱势,成交多维持刚需。上游原料方面,国际油价高位回落跌破55美元/桶,亚洲乙烯价格重心下移,LLDPE成本端难觅支撑;而终端需求膜料等市场需求亦表现一般,新增订单稀少,因此对LLDPE的采购也难有增量。期末 LLDPE期货最低价报8655元,刷新年内新低记录。随着市场利空逐步消化,LLDPE技术面有止跌迹象,后市期货续跌的空间不大。但聚烯烃市场氛围整体偏空,市场难觅利好,预计 LLDPE下期行情趋弱震荡为主。

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(图3.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期塑交所PP行情大幅下行。截至期末收盘,11月华南S1003品种结算价报10205元,较上期重挫595元。盘中交易商看空心态浓厚,入场参与热情一般,成交持续维持 低位。本期国内PP期现市场双双表现弱势:一方面,国际原油等大宗商品承压下行,打压市场交投信心,塑料类期货纷纷跟跌;另一方面,进入11月以来,石化企业累库较为严重 ,频繁下调出厂价,令市场成交重心不断下移。目前检修的石化装置不多,PP市场货源供应十分充裕;而终端下游行业进入需求淡季,新增订单有限,成交多维持刚需,对PP行情难有支撑。另外,PP外盘美金市场表现弱势,对国内市场亦有一定的抑制。利空主导,预计下期PP行情仍将维持弱势。

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(图4.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2018年11月20日结算价-2018年10月20日结算价。

2、期初为2018年10月21日开盘,期末为2018年11月20日收盘。