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【月评】聚烯烃弱势下挫 拖累塑指跌破1200点

(2018年11月21日-2018年12月20日)

发布时间: 2019-01-03 13:44:34   作者:本站编辑  来源:本站原创   浏览次数:
摘要: 截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1196.15点,较上期下跌30.35点,跌幅2.47%。进入12月底,塑市基本面依旧弱势,国际油价持续下跌引发市场担忧,部分商家看空心态严重,但临近元旦以及春节,终端下游存在一定的备货意向与动力,或刺激塑料行情出现短暂回暖。多空因素交织,预计下期塑料行情宽幅震荡为主。

本期广东塑料交易所电子盘行情延续震荡下行走势,受聚烯烃产品行情弱势下挫拖累,期末塑指跌破1200点。本期在美国原油库存高企、美元走强、全球经济放缓忧虑引发市场避险情绪升温等利空影响下,国际油价持续下跌破位50美元/桶,刷新年内新低纪录。期末WTI国际油价收报45.88美元/桶,较上期跌幅高达14.13%。国际油价刷新年内价格低位加剧市场看空氛围,大宗商品市场普遍下行,国内塑料系期货亦难改颓势。本期PVC和聚烯烃产品走势分化,一方面,因河北盛华安全生产事故持续发酵影响,氯碱行业安全生产检查加码,部分氯碱企业开工负荷降低,局部货源供应趋紧,带动PVC价格上扬;另一方面,国际油价大幅下挫,石化企业纷纷下调出厂报价,聚烯烃市场承压弱势下行,拖累塑指震荡收跌。截至期末收盘,塑交所•中国塑料价格指数报1196.15点,较上期下跌30.35点,跌幅2.47%。进入12月底,塑市基本面依旧弱势,国际油价持续下跌引发市场担忧,部分商家看空心态严重,但临近元旦以及春节,终端下游存在一定的备货意向与动力,或刺激塑料行情出现短暂回暖。多空因素交织,预计下期塑料行情宽幅震荡为主。

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(图1.塑交所·中国塑料价格指数走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PVC:本期塑交所PVC行情小幅回暖。期初因中美贸易趋缓以及氯碱行业安全生产检查加码,市场迎来涨价契机,不过同时受制于需求淡季影响,市场涨价动力不足,行情反弹力度有限,盘中多头无力回击。截至期末收盘,12月华南SG-5品种结算价报6875元(吨价,下同),较期初上涨98元;华东结算价报6650元,涨120元;华北结算价报6480元,涨90元;西北结算价报6705元,涨535元;12月华南乙烯法DG-1000K结算价报7105元,涨25元。基本上,河北盛华安全生产事故发生后,PVC企业主动开展安全自检,氯碱行业超负荷现象亦有所减少。受此影响,电石供需状态再度失衡,价格再探年内新低。期间市场因供应端变动出现一定炒涨情绪,PVC出厂价格及市场价格均现小幅上涨。不过随着利多消息逐步消化,市场行情回归基本面。下游对PVC涨价存一定抵触情绪,市场交投放大并未得到有效持续,PVC行情再度陷入僵局。而1月部分下游虽有小幅补库计划,但同时亦有中小下游开始停工放假,需求整体不明朗。预计PVC后市行情延续震荡整理格局。

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(图2.塑交所PVC日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

PP:本期塑交所PP行情承压下行,跌幅高达5%。盘中多空双方博弈激烈,空头表现强势拖累行情不断下挫,交易商交投热情一般,成交持续维持低位。截至期末收盘,12月华南T30S品种结算价报9750元,较上期下跌455元。本期因美国原油库存高企、美元走强等利空因素拖累,国际油价大幅下挫跌破50美元/桶,市场看空情绪升温,国内塑料系期货涨后回落。石化企业报价继续下探,市场货源供应稳定,终端下游需求不足,膜料市场缺乏节前备货动力,成交以刚需为主。尽管期初受中美贸易争端缓和消息面提振,大宗商品市场氛围转好,带动聚烯烃行情出现短暂走强,但需求端表现乏力终结PP上行行情。目前基本面变动不大,商家观望心态浓厚,对后市难有乐观情绪。在传统需求淡季已经聚烯烃市场氛围偏空的情况下,预计下期PP行情趋弱运行的机会较大,但考虑到PP价格已经跌至年内低位,后市续跌空间不大。

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(图3.塑交所PP日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情震荡下行。盘中交易商入场交投热情不高,成交延续低位水平。截至期末收盘,12月华南DFDA-7042品种结算价报9385元,较上期下跌385元。本期市场利空云集,一方面,国际油价大幅下挫,打压市场交投信心,大宗商品市场表现乏力;另一方面,石化企业纷纷下调出厂报价,市场商家看空心态升温。传统需求淡季中,棚膜、地膜等终端行业按需采购,下游企业囤货意愿依旧淡薄。目前基本面变动不大,近期蒲城清洁能源和华东某合资企业即将开车,供应压力预期仍不可忽视。但考虑到月底石化多停销核算,出厂价或将逐步企稳。预计下期LLDPE行情趋弱震荡为主。

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(图4.塑交所LLDPE日均价走势图 数据来源:中国塑料信息库)

备注:

1、涨跌=2018年12月20日结算价-2018年11月20日结算价。

2、期初为2018年11月21日开盘,期末为2018年12月20日收盘。